The relationship between carbon emission disclosure and environmental performance on firm value: The moderating role of profitability
Keywords:
Carbon Emission Disclosure, Environmental Performance, Profitability, Firm ValueAbstract
The purpose of this study is to empirically examine the relationship between carbon emission disclosure and environmental performance on firm value, moderated by profitability. This research is grounded in legitimacy theory and stakeholder theory. The population includes companies listed in the energy, basic materials, industrials, consumer non-cyclicals, consumer cyclicals, and healthcare sectors on the Indonesia Stock Exchange for the period 2021–2023. The data were collected using a non-probability sampling method with a purposive sampling technique. Secondary data were used in this study, and the data were analyzed using Moderated Regression Analysis (MRA). The results show that both carbon emission disclosure and environmental performance have a positive and significant effect on firm value. Moreover, profitability strengthens the influence of carbon emission disclosure and environmental performance on firm value. The findings of this study support the legitimacy theory and stakeholder theory in explaining the factors considered by investors in making investment decisions.
Downloads
References
Adyaksana, R. I., Umam, M. S., & Singgangsari, C. M. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan, Human Capital, dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal Aplikasi Akuntansi, 7(2), hal. 265–277
Agatha, H. T., & Aryati, T. (2024). Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon, Green Investment dan Tata Kelola Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Innovative: Journal Of Social Science Research, 4(4), hal. 16288–16308
Alfayerds, W. D., & Setiawan, M. A. (2021). Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon dan Annual Report Readyability terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(2), hal. 349–363
Allam, G. A., & Diyanty, V. (2020). Determinants of Carbon Emission Disclosure. Journal of Economics, Business, & Accountancy Ventura, 22(3), hal. 333–346
Angelina, M., & Nursasi, E. (2021). Pengaruh Green Accounting dan Kinerja Lingkungan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Manajemen Dirgantara, 14 (2), hal. 211-224
Anggita, W., Nugroho A. A. & Suhaidar. (2022). Carbon Emission Disclosure and Green Accounting Practices on The Firm Value. Jurnal Akuntansi, 26, hal. 464-481
Anthony, M. (2017). Effects of Merger and Acquisition on Financial Performance: Case Study of Commercial Banks. International Journal of Business Management & Finance, 1(6), pp. 96–107
Apriyanti, S., Yuniarti, R., & Riswadi, P. (2023). Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dimediasi Kinerja Keuangan. Jurnal Riset Akuntansi dan Auditing. 10 (2), hal. 35-46
Asrizon, R., Asmeri, R., & Ardiany, Y., 2021. Pengaruh Kinerja Lingkungan dan Pengungkapan Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. Pareso Jurnal, 3(2), hal. 227 - 246
Astiti, N. N. W. & Wirama, D. G., (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Emisi Karbon pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi, 30(7), hal. 1796-1810.
Aulia, F. Z., & Agustina, L. (2015). Pengaruh Karakteristik Perusahaan, Kinerja Lingkungan dan Liputan Media terhadap Environmental disclosure. Accounting Analisis Journal, 1–10
Bahriansyah, R. I., & Ginting, Y. L. (2022). Pengungkapan Emisi Karbon Terhadap Nilai Perusahaan dengan Media Exposure Sebagai Variabel Moderasi. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi dan Perpajakan), 9(2), hal. 226–47
Bangun, A. M., Astuti, T., & Satria, I. (2024). Pengaruh Green Intellectual Capital, Green Accounting, dan Firm Size Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi. JRB-Jurnal Riset Bisnis, 7(2), hal. 314-335.
Bui, B., Moses, O., Houqe, M.N., (2020). Carbon Emission Disclosure, Emission Intensity and Cost of Equity Capital: Multi-Country Evidence. Account Finance, 1, pp. 47–71.
Cahyani, R. S. A., & Puspitasari, W. (2023). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan, Kepemilikan Saham Publik, Green Accounting, dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi Trisakti, 10(2), hal. 189- 208.
Chasbiandani, T., Rizal, N., & Satria, I. (2019). Penerapan Green Accounting Terhadap Profitabitas Perusahaan Di Indonesia. AFRE (Accounting and Financial Review), 2(2), hal.126–132.
Choi, B., Lee, D., & Psaros, J. (2013). An analysis of Australian Company Carbon Emission Disclosures. Pacific Accounting Review, 25(1), pp. 58–79.
Choiriyah, C., Fatimah, F., Agustina, S., & Ulfa, U. (2020). The Effect of Return On Assets, Return On Equity, Net Profit Margin, Earning Per Share, and Operating Profit Margin On Stock Prices of Banking Companies In Indonesia Stock Exchange. International Journal of Finance Research, 1(2), pp. 103-123.
CNN Indonesia. (2024). Gelombang Panas di India, Suhu Nyaris 50 Derajat Celcius
Damayathi, I. G. A. E. (2019). Fenomena Faktor yang mempengaruhi Nilai Perusahaan. Journal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, 14 (2), hal. 208-218.
Dasgupta, S., Benoit L., & Nlandu M,. (2001). Pollution and Capital Market in Developing Countries. Journal of Environmental Economic and Management, 42, pp: 310- 335
Dianti, A. C., & Puspitasari, W. (2024). Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon, Eco-Efficiency, dan Green Innovation Terhadap Nilai 37 Perusahaan. INNOVATIVE: Journal of Social Science Research, 4(1), hal. 8779-8792
Ezra, R., & Santoso, T. R., 2024. Dampak Kualitas Auditor dalam Pengungkapan Emisi Karbon Terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2022. Economic Review Journal, 3 (2), hal 1299-1308
Fatmawati, A. P, & Binaria, E. (2022). Pengaruh Price Per Earning Ratio (PER) dan Price to Book Value (PBV) Terhadap Return Saham pada Perusahaan LQ45 Tahun 2020. Land Journal, 3 (2), hal. 72-86
Fitriana, A., Maharani, D,A., Amelia, S.R., & Pangestika,L.W,. (2024). Pengungkapan Emisi Karbon Untuk Meningkatkan Nilai Perusahaan: Apakah Kinerja Keuangan Mampu Memoderasi?. Jurnal Studi Akuntansi dan Keuangan, 7 (2), hal. 407-420.
Ghozali, I. (2019). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit UNDIP.
Hadiwibowo, I., Limarty, D., & Azis, M, T. (2023). Pengungkapan Emisi Karbon, Penerapan Green Accounting dan Kinerja Lingkungan Pada Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Mercu Buana, 9 (2), hal. 142-152
Hafid, A., & Wahyudin, A. (2020). Peran Kinerja Lingkungan dalam Memoderasi Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Pengungkapan Lingkungan. JEMASI: Jurnal Ekonomi Manajemen dan Akuntansi, 16(2), hal. 89-104
Hanifah, I. A., & Ismawati, I. (2022). Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 5(2), hal. 679–688
Hapsoro, D., & Falih, Z.N. (2020). The Effect of Firm Size, Profitability, and Liquidity on The Firm Value Moderated by Carbon Emission Disclosure. Journal of Accounting and Investment, 21 (2), pp. 240-257.
Harahap, C. D., Juliana, I., & Lindayani, F. F. (2018). The Impact of Environmental Performance and Profitability on Firm Value. Indonesian Management and Accounting Research, 17 (1), pp. 54-71
Hasan, Katherine (2024). Kualitas Udara Indonesia: Memburuk pada tahun 2023 tanpa intervensi efektif dan terpicu El Nino. Bagaimana tahun 2024? CREA: Centre for Research on Energy and Clean Air
Hasibuan, D., Sastra, H., Amyar, F,. (2025). Corporate social responsibility and Profitability as Sustainability Strategies to Maximize Firm Value. International Journal of Advanced and Applied Sciences, 12 (3), pp. 205-215
Hasna, T., & Hidayati, N. (2024). 50 Orang di India Tewas dalam 3 Hari Akibat Cuaca Panas Ekstrem. KumparanNEWS
Hery. (2018). Analisis Laporan Keuangan: Integrated and Comprehensive Edition. PT Gramedia Widiasarana Indonesia
Hutabarat, A. C., & Siswantaya, I. G. (2015). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. UAJY Repository, hal. 1–13
Jallow, M. S., Masazing, M., & Basit, A. (2017). The Effects of Mergers & Acquisitions on Financial Performance: Case Study of UK Companies. International Journal of Accounting & Business Management, 5(1), pp. 74–92.
Kalu, J.U., Buang, A., Aliagha, G.U., (2016). Determinants of voluntary carbon disclosure in the corporate real estate sector of Malaysia. Journal Environ Manage, 182, pp. 519–524.
Kelly, S. G., & Henny, D. (2023). Pengaruh Green Accounting dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), hal. 3301–3310.
Khanifah, Udin, Hadi,N., & Alfiana, F,. (2020). Environmental Performance and Firm Value: Testing the Role of Firm Reputation in Emerging Countries. International Journal of Energy Economics and Policy, 10 (1), pp. 96-103
Kurnia, P., Emirinaldi Nur, D.P., Putra, A.A,. (2021). Carbon Emission Disclosure and Firm Value: A Study of Manufacturing Firms in Indonesia and Australia. International Journal of Energy Economics and Policy, 11 (2), pp. 83-87
Lestari, A.D., & Khomsiyah. (2023). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Penerapan Green Accounting dan Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Bisnis, Management dan Akuntansi (JEBMA), 3 (3), hal. 2797-7161.
Marini & Herawaty, V., (2024). Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon, Eco-Efficiency dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5 (8), hal. 3670-3686
Mishra, Ashutosh. (2024). India Faces Record-Breaking Heatwave Worsened by Climate Change. India Today
Nariswari, T. N., & Nugraha, N. M. (2020). Profit growth: Impact of net profit margin, gross profit margin and total assets turnover. International Journal of Finance & Banking Studies, 9(4), pp. 87-96.
Ningrum, E., P. 2022. Nilai Perusahaan: Konsep dan Aplikasi. Jawa Barat. Penerbit Adab
Ningtias, N. S., Junjunan, M. I., Buchori, I., Rahayu, H. A., & Muflihin, M. D. (2023). Moderasi CSR Pada Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Manajemen, 6(2), hal. 103–112.
Parmar, Bidhan L; Freeman, R. Edwart; Harrison, Jeffrey S.; and et al,. (2010). Stakeholder Theory: The State of the Art Management Faculty Publications (Robins School of Business). 99
Pasau, T. A. R., & Khomsiyah. (2023). Kinerja Keuangan, Kinerja Lingkungan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (Jebma), 3(2), hal. 493–503.
Pangestu, A.D., & Nawirah. (2025). Carbon Emission Disclosure, Corporate Social Responsibility, Green Accounting: Firm Value Moderated by Profitability. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 9 (2), hal. 1175-1186
Qiu, Yan,. Amama, Shaukat,. & Rajesh, Tharyan. (2014). Environmental and Social Disclosures: Link with Corporate Financial Performance. The British Accounting Review, pp. 1-15
Ramadhana., M. L, & Januarti, I. 2022. Pengaruh Kinerja Lingkungan dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 11 (1), hal. 1-14.
Ramdani, K.E., & Nugraha, A.A. (2023). Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. Indonesian Accounting Literacy Journal, 4 (3), hal. 215 – 225
Revinka, Shifa. (2021). Pengaruh Pandemi Covid 19 Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sebelas Sektor di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ilmiah Bidang Keuangan Negara dan Kebijakan Publik, 1 (2), hal 145-163.
Saka, C., & Oshika, T. (2014). Disclosure Effects, Carbon Emissions and Corporate Value. Sustainability Accounting, Management and Policy Journal, 5(1), pp. 22-45.
Sandy, K. E., & Ardiana, P. A. (2023). Pengungkapan Emisi Karbon Perusahaan Energi di Indonesia. E-Jurnal Akuntansi, 33(10), 2578-2589
Sari, K. H. V., & Budiasih, I. G. A. N. (2022) . Carbon Emission Disclosure dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 32(1), hal. 3535.
Sari, D. I. (2022). 10 Negara Penyumbang Emisi Karbon Terbesar, Indonesia kelima. Berita Kompas
Sari, R., Rifan, D.F., & Selvina, M,. (2025). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report, Kinerja Lingkungan, dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Keuangan dan Manajemen Terapan, 6(1), hal. 444-470
Sapulette, S. G., & Limba, F. B. (2021). Pengaruh Penerapan Green Accounting dan Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020. KUPNA Jurnal, 2(1), hal. 31–43.
Saputra, M, R., & Linda, R. (2023) Analisis Fundamental Return on Equity (ROE) Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER) Price To Book Value (PBV) dan Dividen Yield (DY) sebagai Dasar Keputusan Investasi. Jurnal Embistek, 1 (1), hal. 115-127
Sekaran, U., & Bougie, R. (2016). Research methods for Business: a skill-building approach (Seventh ed). John Wiley & Sons.
Septiana, P. A., & Ardiana, P. A. (2024). Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon pada Kinerja Lingkungan. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 10(10), hal. 681 -693.
Setiawan, I., Gunawan, A., & Djunaidy. (2022). Analisis Pengungkapan Emisi Gas Karbon Ditinjau Dari Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Proporsi Komisaris Independen. Jurnal Bisnis, Logistik Dan Supply Chain (BLOGCHAIN), 2(1), hal. 9–16
Soleha, A. P., & Isnalita. (2022). Apakah Kepemi likan Asing Berkontribusi terhadap Green Account ing dan Nilai Perusa haan? Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 13(1), 143-152.
Soedarman, M., Fenina, A., & Sa’adah, L. (2023). Pengaruh Penerapan Green Accounting dan Corporate Social Responsibility Terhadap Profitabilitas Perusahaan Dengan Citra Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Analisa Akuntansi dan Perpajakan, 7(2), hal. 172–184.
Soedjatmiko, Tjahjadi, B., Soewarno, N., (2021). Do Environmental Performance and Environmental Management Have a Direct Effect on Firm Value?. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8 (1). Pp. 687-696
Suchman, M. C. (1995). Managing Legitimacy: Strategic and Institutional Approaches. The Academy of Management Review, 20(3), pp. 571–610
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Bisnis Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. PT. Alfabeta Cipta
Sukma, F, M. (2021). Peran Firm Size, Current Ratio, Debt to Asset Ratio, dan Return On Equity Terhadap Price To Book Value Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2020. Improvement, 1 (1), hal. 47-54.
Sukmawati, I., & Henny,. (2024). Pengungkapan Emisi Karbon Yang Dipengaruhi oleh Kinerja Lingkungan, Kepemilikan Manajemen, dan Leverage Dalam Suatu Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 4 (2), hal 825-834
Sulistiawati, E., & Dirgantari, N. (2016). Analisis Pengaruh Penerapan Green Accounting Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Reviu Akuntansi dan Keuangan, 6(1), hal. 865–872.
Tana, H. F. P., & Bernadetta, D. (2021). Pengaruh Tipe Industri, Tingkat Utang dan Profitabilitas Terhadap Pengungkapan Emisi Karbon. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 10(2), hal. 104–112.
Trevanti, G. C., & Yuliati, A. (2023). The Effect of Green Accounting Implementation on Sustainable Development with Company Size as an Intervening Variable. COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting, 7(1), hal. 2208-2218
Utomo, M.N., Rahayu, S., Kaujan & Irwandi, A. (2020). Environmental Performance, Environmental Disclosure, and Firm Value: Empirical Study of Non-Financial Companies at Indonesia Stock Exchange. Green Finance, 2 (1), pp. 100-113
Wardani, D. D., & Sa’adah, L. (2020). Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Aktiva: Jurnal Akuntansi dan Investasi, 5(1), hal. 15-28.
Weston, J.F & Copeland, T.E. (1992). Financial Theory and Corporate Policy I Decisions. Addison-Wesley Publishing.
Wulandari, A. A., Ramantha, I. W., & Wirakusuma, M. G. (2016). Dampak moderasi profitabilitas terhadap pengaruh corporate social responsibility pada nilai perusahaan manufaktur. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 5, hal. 164-175
Yesiani, M. E. S., Sari, D. P., & Kristina, N. (2023). Pengaruh Kinerja Lingkungan dan Green Investment Terhadap Pengungkapan Emisi Karbon. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 12(1), hal. 102–111.
Zuhrufiyah, D., & Anggraeni, D, Y,. (2019). Pengungkapan Emisi Karbon dan Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan di Kawasan Asia Tenggara). Jurnal Manajemen Teknologi, 18 (2), hal. 80-106
Zulkifar, Fahri. (2024). 10 Negara Penghasil Emisi Karbon Dioksida Tertinggi di Dunia, Indonesia ke Berapa?. detikEdu
Zulkifli, Andi. (2025). Pengaruh Pengungkapan CSR, Emisi Karbon dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Akuntansi Trisakti, 12(1), hal. 129-146
Zullaekha, R., D., & Susanto, B. (2021). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Komite Audit, Profitabilitas dan Kinerja Lingkungan terhadap Environmental Disclosure pada Perusahaan Manufaktur. Borobudur Accounting Review, 1(1), hal. 102-114
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Tennessee Research International of Social Sciences
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
Articles published in the Tennessee Research International of Social Sciences (TRISS) are available under Creative Commons Attribution Non-Commercial No Derivatives Licence (CC BY-NC-ND 4.0). Authors retain copyright in their work and grant TRISS right of first publication under CC BY-NC-ND 4.0. Users have the right to read, download, copy, distribute, print, search, or link to the full texts of articles in this journal, and to use them for any other lawful purpose.
Articles published in TRISS can be copied, communicated and shared in their published form for non-commercial purposes provided full attribution is given to the author and the journal. Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
